IPO观察困在“过网红”的周转率下,绿茶餐厅再次打响香港股市

过去,王红酒楼重新启动其IPO

2021年3月,绿茶集团有限公司(以下简称“绿茶餐厅”)向香港证券交易所提交了招股说明书,但原上市申请已到期,因为该信息在6个月内未更新。10月5日,绿茶餐厅提交了更新后的招股说明书并重新启动了上市程序

绿茶餐厅之所以成为“前净红”,是因为它在95后和00后的心中没有深刻的印象。长期从巅峰跌落的绿茶餐厅能否通过公开募股成功争夺市场

根据视觉中国的数据地图

绿茶餐厅的最佳时代已经过去

在绿茶餐厅的官方网站上,有一句话:你去过绿茶餐厅吗?这意味着你已经“出局”

如今,真正落后的可能是红粉发布的“2020中国餐饮品牌百强”中的绿茶餐厅本身。com和入选“2021年中国十大餐饮品牌”的200个餐饮品牌,绿茶餐厅不为人知

在更新绿茶餐厅招股说明书的当天,红星资本局问几个“95后”消费者:你在绿茶餐厅吃过饭吗?答案是:什么是绿茶餐厅

招股说明书显示,绿茶餐厅起源于2004年由王钦松和鲁燕创办的绿茶国际青年旅舍,2008年杭州绿茶餐饮管理有限公司正式成立。截至2021年9月30日,绿茶餐饮网络包括208家餐厅

。目前,王沁松和Lu Yan通过绿空、当代全球投资和家族信托企业控制绿茶65.85%的股权。合众集团通过partners gourmet持有绿茶餐厅28.2%的股份

根据《全球企业家》的报告,陆燕曾表示,绿茶的平均周转率是6到8倍,在总部杭州甚至可以达到12到14倍——这意味着当时,2014年,餐厅每天从中午10点到晚上10点几乎客满,王钦松还表示,对于其他餐厅,客人在客满时可能会赚钱,但对于绿茶餐厅,他们吃饱了就开始赚钱每天四次的绿茶餐厅的营业额是盈亏平衡的,最高是七次。根据招股说明书,从2018年到2020年,绿茶餐厅的总营业额分别为3.48、3.34和2.62;2021年初五个月,成交量回升到3.32个/强>

>绿茶餐厅的周转率在发病前开始下降。绿茶餐厅招股说明书2019冠状病毒疾病的长期经营情况,尚不能与高峰时期相比较,尚未达到爆发前的水平

,绿茶餐厅招股说明书中披露的经营数据显示,该公司明显受到COVID-19的影响。p>

2018-2020年,绿茶餐厅收入分别为13.12亿元、17.36亿元和15.69亿元;净利润分别为4440.1万元、1.06亿元和-5526.2万元。绿茶2019冠状病毒疾病管理局在2021个月前五个月营业收入为9亿600万元,净利润为4833万6000元,P<P>绿茶餐厅承认公司盈利能力与餐饮业扩张、业绩、竞争格局、COVID-19等因素有关。公司收入增长率可能低于预期,且增长可能不足以抵消成本和费用的增加,未来可能会有损失

品牌相对单一

知识产权面临风险

如今,绿茶餐厅用户的流失与其单一品牌有关,餐饮企业的多品牌战略已成为常态。除了主营品牌西北油面村外,西北还先后推出了西北燕麦作坊、麦香村、贾国龙功夫美食等多个品牌;夏布夏布的“聚首”也开始出现;酒毛酒的子品牌“泰尔腌鱼”的收入已超过主品牌“酒毛酒”,占公司2020年总收入的72.3%

绿茶餐厅对主品牌的依赖性很强。尽管该公司的实际控制人也推出了playking player flame pancake、Kanto Make等品牌,但反应平淡。目前,上市主体仅包括绿茶餐厅的品牌

绿茶餐厅承认,公司的业务主要取决于市场对绿茶品牌的认知。如果公司的品牌知名度无法维持或提高,公司的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。此外,如果任何第三方未经授权使用或模仿公司的商标或商号经营餐厅,这将对客户产生不利的副作用,公司可能会涉及负面报道并损害品牌声誉

,绿茶餐厅在知识产权保护方面存在诸多不足,无法充分保护知识产权

招股说明书显示虽然绿茶餐厅成立于2008年,它直到2017年才拥有“绿茶”的第一个注册商标

“绿茶”本身就是一种中国茶。商标注册困难,时差为“山寨”创造了机会。2020年9月,绿茶宣布将起诉30多家假冒绿茶餐厅和餐饮场所

除了“山寨”事件频繁发生外,食品安全问题也极大地损害了绿茶餐厅的品牌价值

<2020年8月,石家庄绿茶餐厅暴露出食品安全问题。在中国质量新闻网的一次突击访问中,发现该餐厅的后厨房工作人员直接用手从成品中抓取食物,将吃过的菜肴放回盘子,将熟食放在垃圾桶上,将要加工的肉类配料堆放在地上,使用过的餐具未按要求清洗消毒,部分员工没有健康证明

在招股说明书中,绿茶餐厅披露了事件,并指出,在餐饮行业,公司面临食品污染的固有风险和责任索赔。餐厅食品的质量在很大程度上取决于供应商提供的食品材料的质量,公司可能无法检测此类材料的所有缺陷。随着业务规模的扩大,无法保证餐厅员工会始终遵守内部程序和要求

几家餐饮品牌上市

绿茶餐厅的竞争力如何

在绿茶餐厅之前,一些餐饮品牌登陆香港股市,包括海迪劳(06862,香港)、九茅酒(09922 HK)和Xiabu(00520 HK)

>绿茶餐厅与上述三个餐饮品牌相比,竞争激烈吗?红星资本局就净利率、周转率和门店数量进行了简单比较

可以看出,在净利润率和周转率不太突出的前提下,绿茶餐厅的门店数量远远落后于其他三家公司,而且竞争力不足

绿茶餐厅也愿意进一步扩大店面。从2018年到2020年,绿茶餐厅在三年内增加了103家店铺,平均每年增加35家。招股说明书中,绿茶餐厅公开募股的目的是:“开业约251家餐厅,从2021家到2024家”,相当于每年增加62家以上店,但增长速度显著增加

门店数量的扩大无疑会增加公司的租金和劳动力成本,从而影响公司的净利润和单个门店的客流

根据招股说明书,绿茶餐厅的员工成本分别占23.3%和23.4%,公司收入的26.3%和24.1%分别从2018到2020和2021个前五个月。不断上涨的劳动力成本和长期上涨的工资可能会降低公司的利润率和经营业绩

另一方面,在新冠肺炎爆发前夕,绿茶餐厅的数量有所增长,每天的销售额和客流量都有所下降。Strong>

2018年至2020年,绿茶餐厅每家门店日均销售额分别为3.57万元、3.24万元和2.3万元;平均每天接待的人数分别为809人、650人和441人。2021年初五个月,各店平均日销售额为28900元,平均接待日数为550,较2020年度有所好转,但仍显著低于2018

。此外,绿茶餐厅的亏损店数也在增加,2018年至2020年亏损的门店数量为36家

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